本周觀點：本周銀保監(jiān)會發(fā)布了銀行業(yè)主要監(jiān)管指標，從凈息差和資產(chǎn)質量角度分析：(1)整個銀行業(yè)凈息差為2.10%，較上年末下行了10bp。凈息差下行，反映了銀行積極的響應號召，降低實體經(jīng)濟負債成本。在LPR下行的背景下，整個行業(yè)凈息差存在下行的可能性，但是隨著銀行負債端成本的壓降，下行幅度會不斷收窄。(2)整個銀行業(yè)不良貸款率為1.91%，較上年末上行了5bp。關注貸款率為2.97%，較上年末也抬升了6bp。疫情對銀行資產(chǎn)質量造成了短期沖擊。從長期來看，銀行不良認定標準不斷趨嚴，資產(chǎn)質量已經(jīng)足夠真實且體現(xiàn)到銀行的估值中。

　　投資建議：當前市場很關心銀行凈息差收窄和不良率的抬升，且對此持悲觀態(tài)度。從實際情況來看，這兩方面并沒有市場想象中的那么差，且后續(xù)邊際變化會不斷收窄�；�于當前銀行股被嚴重低估的背景，對銀行股持“優(yōu)于大勢”建議。推薦招商銀行(33.98 -2.16%,診股)、平安銀行(13.14 -1.94%,診股)等。

　　風險提示：疫情造成經(jīng)濟大幅下行，資產(chǎn)質量惡化。